Опционные контракты. Основные преимущества опционов. Цена финансового базисного актива

Страницы работы

Фрагмент текста работы

Опционные контракты

Опцион - контракт, дающий владельцу право купить (опцион колл) или продать (опцион пут) определенное количество товаров или финансовых инструментов (ценных бумаг) по установленной цене (цене использования) в течение обусловленного времени в обмен на уплату некоторой суммы (премии). Опцион — это разновидность срочной сделки, не требующей обязательного исполнения.

Основные преимущества опционов

·  Высокая рентабельность операций для держателей (высокий уровень левериджа (рычага).

·  Минимизация риска для держателя. Его риск ограничивается размером премии.

·  Возможность перехода на фьючерсные контракты.

·  Возможность выбора большого количества стратегий спекулятивных операций и хеджирования.

По форме реализации различают опционы:

·  Опцион с физической поставкой дает владельцу при исполнении опциона право купить или продать оговоренное в нем количество базисного актива по оговоренной цене.

·  Опцион с расчетом наличными на условиях спот дает его владельцу право получить платеж в виде разницы между ценой базисного актива и ценой исполнения опциона. Опцион колл дает право его владельцу получить разницу, когда стоимость актива при поставке на рынке реального товара выше цены исполнения опциона. Опцион пут дает право получить доход, когда цена реализации базового актива на рынке реального товара ниже цены исполнения опциона.

По времени исполнения опционы подразделяют на опционы, которые могут быть реализованы:

·  Европейские опционы. Исполнение допускается только на определённую в контракте дату или в течение ограниченного периода исполнения до срока истечения контракта.

·  Американские опционы. Могут исполняться в любой момент до определённой в контракте даты.

·  Процентные опционы. Автоматически до истечения срока действия, когда рынок, на котором он торгуется, укажет, что стоимость лежащих в ею основе инструментов в конкретное время торговой сессии выше (для опциона колл) или ниже (для опциона пут) цены его наполнения.

По характеру базисного актива опционы подразделяют на:

·  Опционные контракты на ценные бумаги - фондовые опционы. В качестве базисного актива могут выступать не только обыкновенные акции, но и другие виды финансовых инструментов.

Риски связаны с корпоративными событиями, которые происходят с эмитентом. Выплата дивидендов, дробление акций и другие корпоративные события, как правило, сопровождаются регулированием количества акций, составляющих основу опциона, и цены исполнения опциона, чтобы корпоративные события не оказывали влияния на скачкообразное изменение цен опционов.

·  Опционные контракты на индексы. В качестве базисного актива опциона могут быть использованы индексы. Они являются опционами с условием расчета наличными. Расчетная стоимость исполнения одних базируется на объявленном уровне индекса, подсчитанном с учетом последних объявленных цен. Для других стоимость исполнения определяется объявленными ценами открытия.

·  Долговые опционы дают покупателям право купли-продажи заложенных в их основу долговых инструментов или получения расчета наличными.

Основой ценовых опционов является цена финансового базисного актива. Ценовые опционы колл становятся дороже по мере роста стоимости заложенных в основу опциона финансовых инструментов. Ценовые опционы пут становятся дороже при снижении стоимости долговых инструментов, составляющих базисный актив опционов.

Основой опционов на доходность является доходность, которую обеспечивает базисный финансовый актив. Цена исполнения опциона определяется ценой базисного актива, которая обеспечивает заданную доходность. Сумма, которую продавец должен заплатить покупателю, определяется как разница между ценой исполнения опциона и расчетной стоимостью исполнения накануне дня погашения.

·  Опционы на иностранную валюту (валютные опционы) дают право

Похожие материалы

Информация о работе

Тип:
Ответы на экзаменационные билеты
Размер файла:
75 Kb
Скачали:
0