Фондовая биржа (ФБ). Задачи фондовой биржи. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности

Фондовая биржа (ФБ)

ФБ - это организованный, регулярно функционирующий рцб и других финансовых инструментов. С организационно-правовой точки зрения фб - финансовое посредническое учреждение, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам.

ФБ и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

Задачи фондовой биржи

1.  Предоставление централизованного места, где происходит продажа первичная и вторичная перепродажа цб;

2.  Выявление равновесной биржевой цены;

3.  Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;

4.  Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5.  Обеспечение арбитража;

6.  Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7.  Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

ФБ - некоммерческая организация. ФБ не вправе заниматься деятельностью в качестве инвестиционного института, а также выпускать цб, кроме собственных акций.

ФБ организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка могут совершать операции на бирже только через посредничество ее членов. ФБ вправе устанавливать обязательные требования к инвестиционным институтам, необходимые для вступления в члены биржи, а также квалификационные требования к представителям членов на биржевых торгах.

Основным отличием биржевого рынка от внебиржевого является то, что сделки совершаются в пределах объемов денежных средств и ценных бумаг, зарезервированных на счетах участников на бирже, что уменьшает риск, связанный с поставкой и оплатой сделки. В ходе торгов заявка на покупку (продажу) принимается к вводу в систему, только если она обеспечена денежными средствами (ценными бумагами).

С точки зрения правового статуса в мировой практике существ уют три типа фондовых бирж:

·  публично-правовая организация. Находится под постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы и т.д. Публично-правовой тип фб распространен в Германии и Франции.

·  частные компании. Создаются в форме АО. Такие биржи абсолютно самостоятельны в организации биржевой торговли. Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Этот тип характерен для Англии и США.

·  Если ФБ создаются как АО, но при этом не менее 50% их капитала принадлежит государству, они относятся к типу смешанных организаций. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. Биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы. Подобные биржи функционируют в Австрии, Швейцарии и Швеции.

В нашей стране в соответствии с действующим законодательством ФБ создаются как ЗАО и должны иметь не менее 3 членов. Членами биржи могут быть только ее акционеры.

В случае моноцентрической биржевой системы абсолютно доминирующее положение занимает одна биржа, расположенная в финансовом центре страны, а остальные ФБ имеют местное значение. Моноцентрическая модель характерна для Англии, Франции и Японии. В условиях полицентрической системы помимо главной ФБ в стране могут функционировать еще несколько крупных бирж, например в Австралии, Германии и Канаде.

Особенность сети американских ФБ заключается в том, что на них главным образом осуществляют операции с ЦБ старых выпусков (акции, частные и гос. облигации). Доля операций с гос. бумагами весьма незначительна. Допуск частных бумаг на биржи возможен при наличии чистой прибыли в размере 1 млн долл., а также при условии согласия совета управляющих бирж и регистрации в комиссии по операциям с ценными бумагами. ЦБ обязательно регистрируются в правительственной федеральной торговой комиссии, регламентируются правила биржевых сделок и размеры ссуд под ценные бумаги, ограничиваются наиболее спекулятивные операции.

Главная особенность лондонской ФБ заключается в том, что свыше 50% торговли приходится на ЦБ иностранного происхождения, поскольку Лондон продолжает выполнять роль одного из мировых финансовых центров. Члены Лондонской ФБ не могут пользоваться фиксированными комиссионными по операциям с акциями и другими ЦБ, а иностранные инвесторы получают полную свободу во всех операциях биржи.

Во Франции ведущее положение занимает Парижская фондовая биржа