Понятие и виды фондовых индексов. Отраслевые фондовые индексы. Невзвешенный среднеарифметический индекс

Понятие и виды фондовых индексов

Для качественной оценки состояния рынка ценных бумаг и грубой количественной оценки его динамики удобно использовать одномерный параметр. Важно не само значение этого числа, а результат его сопоставления с теми значениями, которое оно принимало ранее.

Индекс фондового рынка - некоторое число, которое характеризует его качественное состояние.

Индексы - инструмент оценки поведения РЦБ, который отражает происходящие макроэкономические процессы. При депрессивных явлениях в экономике индексы падают и наоборот.

В зависимости от выбора ценных бумаг, индекс может характеризовать фондовый рынок в целом, группы ценных бумаг, отрасли. Сопоставление динамики поведения этих индексов может показать, как изменяется состояние какой-либо отрасли по отношению к экономике в целом.

Капитализационные индексы измеряют общую капитализацию предприятий, ЦБ которых используются для расчета индекса. Капитализация предприятия - произведение текущей рыночной стоимости выпущенных предприятием ЦБ на их количество в обращении (Standard and Poor's).

Ценовые индексы, или индексы с весом, равным цене вычисляются как среднее арифметическое стоимости акций компаний, входящих в базовый список индекса (Dow Jones). На российском фондовом рынке подобный тип индексов не получил распространения.

Выделяют отраслевые фондовые индексы, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики, а также сводные (композитные) фондовые индексы, рассчитываемые на основе цен акций компаний различных отраслей. Сводные индексы выступают индикатором состояния экономики, инструментом прогнозирования развития экономики на мировом, страновом и отраслевом уровне.

Индексы можно рассматривать как инструмент для реализации стратегии инвестирования.

Одна состоит в том, чтобы, купив ценные бумаги, держать их до тех пор, пока их стоимость:

· не возрастет до уровня, обеспечивающего приемлемый уровень эффективности;

· не упадет до уровня, при котором финансовые потери будут выше допустимого уровня.

Вторая стратегия инвестирования состоит в том, чтобы, выбрав фондовый индекс или разработав методику расчета фондового индекса, соответствующего выбранной стратегии, постоянно поддерживать инвестиционный портфель в соответствии со структурой выборки фондового индекса.

1.  Невзвешенный среднеарифметический индекс (для промышленного индекса Доу Джонса).

= , где — значение фондового индекса на момент времени t, P_j,t — курсовая стоимость акции j-й компании на момент времени t; N— общее число компаний, акции которых используются при расчете фондового индекса; h — согласующий коэффициент.

2.  Взвешенный среднеарифметический индекс.

1. Индекс, взвешенный  по цене акций в выборке, имеет вид

=, где P_j,0 — курсовая стоимость акции j-й копании в начальный момент времени;

m — базовое значение индекса на начальный момент времени.

2. Индекс, взвешенный по стоимости выборки (для S&P-500)

=, где n_j,t и n_j,0 — количество акций j-й компании, на момент времени t.

3.  Индекс, взвешенный путем приравнивания весов акций компаний

=.

4.  Невзвешенный среднегеометрический индекс (для ФТ-30)

= .

5.  Взвешенный среднегеометрический индекс рассчитывается по формуле (для «Вэлью Лайн», США)

= , где P_j,t-1 — курсовая стоимость акции j-й компании, в предыдущий торговый день.

Требования, которые предъявляются к информации, используемой для расчета фондовых индексов.

·  Размер выборки. Рыночное поведение акций эмитентов должно быть достаточно большим