Денежный рынок и монетарная политика. Динамика структуры денежной массы М2 в России

ТЕМА 7. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• План
• Деньги и денежные агрегаты
• Спрос на деньги
• Предложение денег в условиях двухуровневой банковской системы.
• Равновесие на денежном рынке

Деньги – это любое благо, способное выполнять три функции:

• 1. Средство обращения
• Способы платежей: Виды платежных средств:
• наличными - наличные деньги
• при помощи записей на
• банковских счетах - текущие счета
• посредством документов,
• удостоверяющих задолженность
• одного лица другому - векселя
• 2. Средство измерения стоимости
• Через деньги выражается стоимость всех остальных товаров

3. Средство платежа

4. Средство накопления

5.Мировые деньги

• Активы- совокупность материальных ценностей, денежных средств, долговых обязательств, принадлежащих физическому или юридическому лицу
• Самым ликвидным активом являются деньги.
• Ликвидность – способность актива быстро и без потерь обмениваться на другие активы.

• Денежная масса -— совокупность наличных денег находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство

Денежные агрегаты

(группировки денег и денежных средств , обладающих примерно одинаковым уровнем ликвидности) Денежные агрегаты В России М0 - наличные деньги в обращении М1 - наличные деньги (М0) + средства в рублях, находящихся на депозитах (вкладах) населения до востребования + расчетные и текущие счета предприятий, организаций и местных бюджетов М2 - М1+ срочные сберегательные вклады (вклады, положенные на определенный срок) в рублях М3 (широкие деньги) - М2 + средства, на которые банки выдали депозитные сертификаты, а также государственные облигации. В этот агрегат иногда включаются депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).

Динамика структуры денежной массы М2 в России (млрд. руб.)

Спрос на деньги- стремление держать часть активов в ликвидной форме

Кейнсианская теория спроса на деньги

• Деньги нужны для:
• текущих сделок - трансакционный мотив
• (зависит, прежде всего, от номинального ВВП-
• реального ВВП и уровня цен)
• непредвиденных расходов - мотив предосторожности
• (зависит от реального ВВП и уровня цен)
• сохранения ценности - спекулятивный мотив
• (зависит от номинальной процентной ставки).

Реальные денежные запасы получаются путем деления номинальной денежной массы (М) на уровень цен (Р):

Спрос на реальные деньги по всем трем перечисленным мотивам положительно зависит от реального ВВП (реального национального дохода - Y) отрицательно – от номинальной процентной ставки (i):

.

Спрос на деньги в зависимости от процентной ставки

Классическая теория спроса на деньги - MV=PY

• Функция спроса на реальные деньги:

При V – const, важнейшим фактором спроса на деньги является изменение реального ВВП

У кейнсианцев ведущим фактором является изменение процентной ставки.

Предложение денег

А.Роль ЦБ

Денежная эмиссия – прерогатива ЦБ страны

• Деньги поступают в обращение двумя путями:
• Во-первых, ЦБ расплачивается ими при покупке золота, иностранной валюты и ценных бумаг.
• Во-вторых, ЦБ предоставляет ими кредиты коммерческим банкам и правительству.

Наличные деньги в обращении плюс средства коммерческих банков на счетах в ЦБ составляют денежную базу.

Денежная база в России (млрд. руб.)

Б. Роль коммерческих банков

• Основные функции коммерческих банков, которые делают банк банком:
• Прием вкладов
• Выдача ссуд
• Осуществление расчетов
• Выполняя все эти три функции, коммерческие банки создают безналичные деньги в дополнение к наличным деньгам, эмитированным Центральным банком.

1

М1 = 100 руб.

2

При ставке обязательного резервирования 20% избыточные резервы банка А составляют 80 руб.

После выдачи кредита баланс банка изменяется так:

М1 увеличилась со 100 до 180 руб.

Получатель ссуды рассчитывается ею со своим деловым партнером, в результате чего деньги списываются с его счета в банке А и переводятся на текущий счет партнера в банке Б.

3

М1 увеличилась до 244 руб.

Депозитный мультипликатор

Сумму текущих счетов (депозитов) можно рассчитать по формуле: где M – денежная масса в форме депозитов во всех банках; МВ – денежная база (100 руб. в нашем примере); R – обязательная резервная норма в долях (0,2 в нашем примере). Соответственно в нашем примере: M=100*1/0,2=500 Дробь называется депозитным мультипликатором (MD). Это коэффициент, показывающий, на сколько рублей возрастают текущие счета при увеличении денежной базы на 1 рубль

• Сумма выданных всеми банками кредитов (K) исчисляется по формуле:
• Дробь – кредитный
• мультипликатор (MK).

Функция денежного предложения

Упрощенная формула, определяющая денежную массу в экономике в форме